Инвесторы покупают дивидендные акции с целью получения дохода в виде дивидендов. Сама суть дивидендов — это право владельца акций получать часть прибыли компании, так как акция свидетельствует об участии инвестора в капитале эмитента. Компании, которые стабильно выплачивают дивиденды, имеют очевидное преимущество для долгосрочных вложений.
Величина дивидендного дохода не зависит от рыночной цены акции.
Она зависит от количества бумаг, которыми владеет инвестор, и величины дивиденда на одну акцию, которая, в свою очередь, зависит от результатов деятельности компании. Источником начисления дивидендов является прибыль.
Т.е., дивиденды зависят от эффективности деятельности компании, выраженной в финансовом результате и управленческого решения о распределении прибыли.
Инвестиции в дивидендные акции предполагают долгосрочное вложение средств и получение прибыли не от изменения рыночной стоимости бумаги, а от суммы ежегодных дивидендов.
Дивиденды могут выплачиваться ежегодно или ежеквартально; компании-эмитенты могут выпускать специальные дивиденды. По механизму начисления выплаты могут различаться для разного вида бумаг. Например, дивиденды для привилегированных акций могут быть фиксированными и не зависеть от итогов деятельности компании.
Отбор дивидендных акций — на что следует обращать внимание?
- Дивидендная доходность — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене этой акции.
- Совокупная доходность. Параметр, который является критерием общей доходности инвестиции, и представляет собой совокупность роста рыночной стоимости акции и дивидендов.
- Коэффициент дивидендных выплат. Это установленная часть прибыли, которую компания направляет на выплату дивидендов. Например в 2020 году коэффициент выплат Сбербанка составил 50% прибыли по МСФО, Русагро — 25%, Полюс — 30%, Газпром — 40%.
- Динамика показателя прибыли на акцию (EPS). Рост EPS является важным показателем результатов деятельности компании. Компания, стабильно зарабатывающая прибыль, является привлекательным объектом инвестирования.
- Коэффициент P/E — отношение рыночной стоимости акций (или рыночной капитализации) к доходу на одну акцию EPS (или к чистой прибыли). Важнейший мультипликатор, который используется для сравнительной оценки бумаг, для принятия решения об инвестировании.
Дивидендные акции России
Российский рынок предоставляет широкие возможности для инвесторов. Дивидендная доходность российских бумаг достаточно высока — средний показатель для “голубых фишек” российского фондового рынка находится в пределах 4% — 8%. Самый высокий показатель в 2020 году демонстрируют префы Сургутнефтегаза — 16% — в основе которого лежит курсовая разница от переоценки валютной выручки.
Многие акции могут иметь довольно постоянный диапазон доходности в течение долгого времени. Если показатель увеличивается, то это может быть признаком того что бумага недооценена. Здесь могут быть две причины: цена упала или дивиденды увеличились. Или это может быть комбинация того и другого.
Если цена снизилась, но бизнес компании имеет хорошие перспективы — это сигнал возможности для покупки. Если дивиденды выросли, а цена бумаги не повысилась, то это снова дает возможность инвестору купить больше акций и увеличить свой дивидендный доход по относительно низкой цене. Поэтому, отслеживание дивидендной доходности и сравнение ее со средним историческим значением может быть очень полезным.
Однако, ориентироваться необходимо не только на показатель дивидендной доходности, но и на совокупность ряда других показателей и критериев.
История и динамика дивидендных выплат
При выборе объекта инвестирования следует изучить историю выплат дивидендов на длительном промежутке времени.
Компания, которая стабильно осуществляет выплаты в течение десятилетий, скорее всего и дальше будет придерживаться такой политики.
Размер дивидендов и динамика их роста также имеют значение.
Если посмотреть на лидеров российского рынка в декабре 2020 года, то дивидендная доходность обыкновенных акций Сбербанка составляет 5,62%, Газпрома — 4,02%, ЛУКОЙЛА — 6,08%, Магнита — 7,44%, Северстали — 9,8%.
История выплат дивидендов и их динамика также выглядят позитивно.
Сбербанк ао
За десять лет дивиденды выросли с 0,08 руб. в 2010 г. до 18,7 руб. в 2020 г. Дивиденды Сбербанка стабильно растут с 2014 года. Всего за десять лет компания выплатила акционерам более 0,5 трлн. руб.
Стабильность роста 0,57
Компания “Газпром” направляет с 2020 года 40% на дивиденды, в 2019 году коэффициент выплат составлял 30%, после 2020 года планируется 50%. Средняя дивидендная доходность за пять лет составляет 7,2% годовых.
Газпром ао
Стабильность роста дивидендов 0,86
Что еще необходимо учитывать?
Источником выплат акционерам «Газпрома» является чистая прибыль. Часть прибыли распределяется на потребности самой компании.
Согласно уставу, «Газпром» направляет 7,3% чистой прибыли в резервный фонд.
Львиная доля прибыли от 40% до 75% уходит в инвестиционные проекты.
В 2020 году инвестиционная программа газового гиганта составила 1,065 трлн. руб. В текущий момент “Газпром” осуществляет такие крупные проекты, как: газопроводы «Сила Сибири», «Северный поток-2», «Турецкий поток» и разработка Харасавэйского месторождения.
Дивиденды “Лукойла” в период с 2000 по 2020 годы выросли более чем в 49 раз — с 8 руб. по итогам 2010 г. — до 396 руб. по итогам 2020 г. С 2013 года сумма выплат стабильно росла. До 2019 года на выплаты акционерам отправлялось 25% чистой прибыли. С октября 2019 г. компания изменила принципы дивидендной политики. Теперь на выплаты акционерам направляется не менее 100% скорректированного свободного денежного потока.
ЛУКОЙЛ ао
Стабильность роста дивидендов 0,86
ПАО “Нефтяная компания ЛУКОЙЛ” платит дивиденды дважды в год. Первый раз — в декабре по итогам трех кварталов, второй — по итогам отчетного года в средине следующего.
Дивиденды по обыкновенным акциям ПАО“Магнит” за десять лет выросли более чем в 40 раз — с 10,06 руб. по 402,31 руб.
Магнит ао
Стабильность роста 0,29
Дивидендные акции США
Лучшие дивидендные акции США обеспечивают стабильный, гарантированных доход. Среди ведущих американских корпораций есть группа компаний, которая в течение как минимум 25 лет стабильно выплачивает и увеличивает дивиденды. Это группа так называемых “дивидендных аристократов”. В составе индекса S&P 500 не более 10% участников можно отнести к данной группе.
Информацию о дивидендных аристократах можно отслеживать по рейтингу S&P Dividend Aristocrats, а также индексу S&P High-Yield Dividend Aristocrats.
На данный момент в списке дивидендных аристократов бумаги Caterpillar Inc., Chevron Corp., AT&T Inc., McDonald’s Corp. Лидируют в списке Coca-Cola, Johnson & Johnson, Procter and Gamble, которые увеличивали дивиденды в течение 58 лет.
Дивидендная доходность в 2020 году Johnson & Johnson составляет 2,64%, Procter and Gamble — 2,25%, Coca-Cola -3,05%, Chevron — 5,82%.
В среднем за пять лет годовые дивиденды Coca-Cola выросли на 31,15%, Procter and Gamble — на 17%, Johnson & Johnson — на 35,8%.
Компании, к которым имеет смысл присмотреться сегодня на перспективу в 2021 году
Компании с дивидендной доходностью не менее 4%, балансы которых выглядели очень сильно в текущем году и имеют хороший прогноз на следующий год, по оценкам аналитиков.
Westlake Chemical Partners (WLKP)
Стоимость акций Westlake Chemical Partners с начала года снизилась более чем на 18%, но за последние три месяца бумаги выросли более чем на 8% и торгуются в области $22. В этом году компания увеличила квартальные дивиденды до 0,47 доллара на акцию, в результате чего доходность составила 8,77%. За последние пять лет дивиденды выросли на 53%.
Корпорация управляет заводами по производству этилена в штате Кентукки и Луизиана. В этом году чистая прибыль Westlake Chemical Partners выросла на 17% по сравнению с прошлым годом.
В данный момент отношение цены к прибыли (P/E) составляет 11, тогда как средний P/E в отрасли 24,54, что делает покупку потенциально выгодной.
Акции AbbVie с начала года выросли более чем на 22%. Фармацевтическая компания ежегодно увеличивала дивиденды с момента ее отделения от Abbott Laboratories в 2013 году. Считая время в составе Abbott, она является дивидендным аристократом с ростом дивидендов 48 лет подряд.
Выручка AbbVie выросла более чем на 48% за последние пять лет, а в течение девяти месяцев этого года компания демонстрирует стремительные темпы роста. В третьем квартале заявленная выручка на 52% больше, чем за тот же период прошлого года. За девять месяцев компания показала чистую выручку, превышающую показатели прошлого года на 30%.
Дивидендная доходность 4,35%. За последние пять лет AbbVie увеличила дивиденды на 128%.
Коэффициент P/E 22, это ниже среднего P/E для отрасли 29.
Таким образом бумаги данного эмитента потенциально могут быть интересными для покупки.
Отбор инструментов для инвестирования предполагает индивидуальный подход. Однако, при выборе дивидендных акций в поле зрения обязательно должны быть следующие аспекты:
- Дивидендная история;
- Динамика роста дивидендов;
- Дивидендная доходность;
- Коэффициент выплат;
- История доходов;
- Финансовые показатели компании.
Таким образом, несмотря на кризисные явления во многих отраслях в 2020 году, отказ от выплат акционерам в связи с убытками и невозможности прогнозировать результаты будущих периодов из-за неопределенности, связанной с пандемией, можно найти большое количество компаний с хорошей перспективой для инвестиций в дивидендные акции.
